华泰证券研报称 ，7月以来券商股密集发布半年报业绩预告 ，已公告的27家中，大券商上半年归母净利润同比增速集中在50%-80% ，中小券商多集中在50%-120% ，部分实现1000%以上增幅（有一定的低基数影响）。财富管理、投资交易 、投行是核心增量，反映上半年权益市场景气度提升 ，成交额和投行融资额同比增长强劲 。展望下半年 ，权益市场在“持续稳定和活跃资本市场 ”的基调下有支撑，7月以来交投延续高景气度，香港IPO市场持续回暖 ，为券商营造良好经营环境 。当前板块低估低配 ，把握券商股修复机会。
全文如下华泰 | 证券：券商中报高增，把握修复机会
7月以来券商股密集发布中报业绩预告 ，已公告的27家中 ，大券商上半年归母净利润同比增速集中在50%~80%，中小券商多集中在50%~120% ，部分实现1000%以上增幅（有一定的低基数影响） 。财富管理 、投资交易、投行是核心增量 ，反映上半年权益市场景气度提升，成交额和投行融资额同比增长强劲 。展望下半年 ，权益市场在“持续稳定和活跃资本市场 ”的基调下有支撑 ，7月以来交投延续高景气度，香港IPO市场持续回暖 ，为券商营造良好经营环境。当前板块低估低配 ，把握券商股修复机会 。
核心观点
上半年权益市场趋势向上 、交易活跃
年初以来权益市场整体趋势向上，上半年上证累计涨2.8%，恒指累计涨20% 。市场景气度提升驱动交易放量 ，上半年A股日均成交额13891亿元 ，同比+62%，H股日均成交额2401亿港元 ，同比+118% ，均大幅增长。同时杠杆资金持续活跃，上半年日均融资余额18347亿元 ，同比+23%。A股股权融资规模同比明显提升 ，IPO 、再融资规模分别为374亿元、7237亿元，同比+15% 、+507% ，其中再融资规模大增主要系5200亿元四大行定增贡献 。证券公司债券承销规模继续稳步提升 ，上半年合计7.5万亿元，同比+22% 。同时香港IPO市场显著回暖 ，上半年H股IPO规模合计1067亿港元 ，同比大幅提升689%。
券商中报预告业绩亮眼，财富 、投资、投行贡献增长
7月券商股密集发布业绩预告，截至7月14日晚21点 ，共27家披露业绩 。大券商如国泰海通、国信证券 、中信建投 、中金公司25H1归母净利润同比增速集中在50%~80%（国泰海通为扣非增速） ，其中国泰海通归母净利润为已披露券商中最大；申万宏源同比增速超90% 。中小券商25H1归母净利润同比增速多集中在50%~120%，8家实现100%以上增幅（按中值） ，国联民生、华西证券实现超1000%增长（有一定的低基数影响 ，国联民生同时受民生证券并表影响）。分业务看，财富管理 、投资交易 、投行是核心增量 ，反映上半年权益市场景气度提升 ，成交额和投行融资额同比增长强劲 。
下半年市场景气度有望延续
7月以来市场交投延续高景气度、杠杆资金持续活跃，7月11日末两融余额达1.88万亿元 ，较25H1末进一步提升1.4%；香港IPO市场显著回暖 ，经纪与投行业务持续放量 、权益投资具备弹性，有望驱动板块ROE提升 。去年初以来中央汇金持续买入宽基ETF ，未来也有望发挥类“平准基金”作用 ，互换便利 、增持回购再贷款等创新工具不断落地、中长期资金加快引入，权益市场有望平稳健康运行，奠定券商经营基础。国泰君安国际已获得香港SFC1号牌升级 ，其他头部券商或将跟进 ，未来券商可以参与香港虚拟资产产业链中的多个环节，带来业务扩张空间 。
建议把握券商板块修复机会
当前券商板块有多项催化因素 ，中报业绩高增 、香港虚拟资产创新业务 、港股一二级市场高景气、并购重组驱动行业格局集中；截至25Q1末 ，主动权益基金在A股券商板块的重仓持股比例仅0.36%，相较沪深300自由流通市值占比低配6.38pct ，在公募基金改革的驱动下后续或将得到资金关注和净流入；7月14日收盘板块PB LF 1.5倍 ，处于2014年以来33%分位数 。建议关注券商板块修复机会，H股更具优势。
风险提示
1）市场表现不及预期 。公募基金产品业绩与股市环境高度相关 ，市场表现不及预期将会影响产品业绩表现 。
2）政策支持不及预期。本轮政策力度是推动市场上涨的重要动力 ，若后续政策落地力度不及预期或效果不及预期，可能加大市场波动。
（文章来源：南方财经网）
股票都在什么平台买:什么炒股软件可以杠杆-业绩分化显著 16家公司率先“透底”半年报
炒股杠杆软件排名:股票手机怎么买入-涨跌幅将放宽 主板ST股嗨翻天！
股票开户创业板的怎么开通:合法的股票杠杆平台-TDI全球市场震荡 有工厂单日涨价30% 国内龙头扩张抢先机
加杠杆炒股收益率怎么算:股票开户的佣金是怎么收取的-黄仁勋再度出手：英伟达股价新高之际 单日套现超千万美元
股票配资最简单方法:炒股如何开通杠杆-太疯狂！全球唯一一只薄荷色LABUBU拍出108万元！泡泡玛特股价年内已涨191%
哪个股票公司好:如何运用杠杆炒股-兴业证券张忆东：下半年A股将呈现确定性慢牛格局 港股大概率会续创新高
线上配资炒股_股票线上配资_股票配资导航提示：文章来自网络，不代表本站观点。
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
文丨财联社积极响应证监会一揽子“活跃举措”，券商在行动！8月21日，中信证券、国泰君安资管、招商...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
3月24日，AI眼镜概念股开盘拉升，瀛通通讯直线涨停，明月镜片涨超10%，比依股份、博士眼镜、恒玄科技、国光电器等跟涨。...
文/吴治邦3月24日早盘，在2024年年底压哨实施完毕重整计划的*ST花王股价继续跌停。自2025年1月...
记者闫桂花 王珍中国社会科学院学部委员、中国社会科学院原副院长高培勇周日在“中国发展高层论坛2025年...
当地时间3月24日，特斯拉美股涨幅扩大至5%，现报262.055美元/股。...
界面新闻记者|龙力开年两个多月，不少头部量化私募都在积极“上新”。Wind数据显示，截至3月17日，...
3月12日，汇丰发布对于中国投资市场的最新观点。汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，DeepSe...
沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿，较昨日此时缩量超900亿。...
